来源 诺安理财狮
2024年01月第3周5个交易日市场风险偏好延续下降趋势,日均成交额跌至7045亿元。各主要指数均有不同程度调整。上证指数、沪深300和万得全A分别下跌1.72%、0.44%和2.65%。创业板指、中证500、中证1000和科创50分别下跌2.60%、3.61%、4.80%和1.66%。本周北上资金净流出234.94亿元。中信一级行业分类中,银行板块逆势上涨1.39%,或受益于中央汇金本周大量增持开放式指数基金有关。消费者服务板块上涨0.6%,表现出较强韧性,或因部分龙头股盈利能力边际改善。通信行业在光模块子板块的带动下上涨0.58%。有色金属在国际金属下跌的背景下,下跌4.95%。受市场风险偏好持续下降影响,计算机、机械和国防军工板块表现较弱,分别下跌4.92%、5.26%和6.95%。
美国12月零售环比录得0.6%,高于市场预期的0.4%和前值的0.3%,同比增速回升1.6%至5.6%。核心零售环比持平于0.6%,高于市场预期0.3%,同比增速回升0.7%至5.8%,大幅高于市场预期。12月美国零售明显改善,显示圣诞节消费强于感恩节和市场预期,上行幅度同样超过高频数据的指示。12月美国耐用品消费环比持平,仍然较为低迷,电子和建筑材料消费改善但家具消费回落。非耐用品消费增速持续改善,***期相关消费偏强,餐饮类零售消费回落。汽车消费持续改善。加油站零售消费环比反弹至-1.3%,或因美国汽油零售价环比跌幅收窄。12月美国零售强于预期,总体或受圣诞节提振以及季节因子下调提振,线上零售、日用品店、服装等***期相关的分项消费偏强,持续性需进一步观察。近期Redbook零售等高频数据显示美国***期消费仍然偏强,但12月零售数据或高于高频数据的指示,特别是跟***期相关的分项,部分原因可能是11月以来金融条件明显放松,提振居民圣诞节消费意愿。往前看,美国强劲零售的持续性需进一步观察。若后续公布的PCE通胀维持当前的偏弱态势,我们或维持此前判断,仍不排除联储3-4月首次降息的可能。
2023年我国GDP全年实际增速录得5.2%,名义增长约4.6%,其中第三产业的增长为主要拉动项。12月单月而言,生产或受出口改善提振而同比回升、投资亦受PSL及***债发行的支撑,特别是基建投资同比增速明显上行,消费指标同比小幅回落。12月70个大中城市新房和二手房价格指数环比仍偏弱,地产周期企稳仍为后续重要观察点。2023年全年工业增加值同比从22年的3.6%回升至4.6%,而12月同比增速较11月的6.6%上行至6.8%,高于市场预期。而从22-23年两年复合年化平均增速来看,12月工业增加值同比较11月回落约0.4个百分点至4%。全年社会零售品零售总额同比从22年的-0.2%明显上行至7.2%,12月同比增速从11月的10.1%小幅回落至7.4%,低于市场预期的8%。其中,餐饮、金银珠宝和服装的同比增速录得26-30%的较高增长,或受换季及节***日的需求提振。12月社零两年复合增速录得2.7%,较11月的1.8%有所改善。2023年名义固定资产投资累计同比录得3%,略高于市场预期,单月同比从11月的2.9%进一步加快至4.1%,主要受基建投资加速带动。其中,房地产开发投资同比跌幅有所走阔,基建投资增速大幅回升、制造业投资小幅上行。
往前看,1月经济活动数据整体可能受春节错位因素的扰动,一方面,低基数或将提振工业生产和出口同比增速,另一方面,考虑到信贷投放节奏的控制以及国债净发行的支撑作用可能回落,投资增速可能有边际回落。城中村及保障房相关政策加速推进,或有望对地产需求形成一定支撑,但政策力度及推进效果仍待观察。
消费电子展CES2024于当地时间1月9日至12日在美国***举行,作为一个拥有近60年历史的国际科技盛会,曾诞生过摄影机、等离子电视、OLED显示、平板电脑等引领时代潮流的消费产品。今年CES2024的主题为“ALLTOGETHER.ALLON”,重点关注技术在改善人类体验的各个方面所发挥的关键作用,官方预计今年参展人数将超过13万,预计有1200多家初创公司和4000家参展商。得益于ChatGPT的横空出世,人工智能技术已经成为科技行业达成共识的发展方向,而本届CES2024也将见证2024年成为AI落地端侧的拐点之年。建议可考虑关注相关产业。
重点关注:1)国产替代及顺周期板块,2)AI
后续跟踪:1)地产、基建、消费数据、价格指数数据,2)海外经济数据和金融风险,3)中东局势变化,4)中美科技摩擦变化
风险提示:以上市场数据来源wind。本材料为诺安基金观点,不作为投资建议。在任何情况下,本报告中的信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议。市场有风险,投资需谨慎。投资者投资于本公司管理的基金时,应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告,如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力,选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资者自行负担。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。